9月第一周（9月1日~9月5日），市场迎来降温和调整。上证指数周中出现“三连跌”，甚至一度跌破3800点，虽然周五出现强劲反弹，但上周仍下跌1.18%；深证成指上周下跌0.83%；创业板指在周五反弹时大涨超6%，最终上周上涨2.35%，领涨三大指数。
多只电池、新能源主题ETF上周涨超10%，部分产品甚至在上周五市场反弹时直接涨停，围绕电池行业尤其是固态电池的讨论尤其火热。
中金公司（601995.SH）研报指出，固态电池凭借其较高的安全性及能量密度优势，在新能源车、低空及消费电子等领域具备广阔的应用前景。中金公司认为固态电池有望在eVTOL及消费电子领域率先实现规模化量产，推动固态电池规模化降本，然后在动力领域逐步量产装车。据其测算，全固态电池有望于2027年实现技术定型和小规模量产，2030年实现商业化量产、需求量有望超150GWh。
东吴证券（601555.SH）认为，作为“0-1”产业趋势板块，固态电池中期成长逻辑较难证伪，且年内仍有诸多产业催化尚未落地，有望承接部分高位方向外溢资金并吸引持币者入场，若能出现更多产业层面积极变化，则有望进一步凝聚资金共识，行情高度可期。在应用方面，东吴证券预计固态电池有望在消费电子领域率先导入，未来将持续赋能动力领域，eVTOL、机器人将打开应用想象空间。
政策面在上周也出现新变化。9月4日，工业和信息化部、国家市场监督管理总局印发的《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》明确，2025至2026年主要预期目标包括：规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速在7%左右，加上锂电池、光伏及元器件制造等相关领域后电子信息制造业年均营收增速达到5%以上。
招商证券（600999.SH）梳理发现，与此前发布的文件（《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》）相比，本次方案的差异主要体现在三个方面：一是主要目标进一步提升，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速由5%提升至7%左右；二是工作举措排序由需求为先改为供给为先；三是重点产业变为人工智能终端创新应用，以人工智能为核心。
此外，招商证券指出本次行动方案也提到了整治内卷，提出“坚持做大总量与提升质量相结合，巩固已有产业规模，培育壮大新兴增长点，综合整治‘内卷式’竞争”。
上周ETF市场共有448.19亿元资金净流入。值得注意的是，货币ETF成为上周“吸金”主力，共获得220.96亿元资金净流入，其中仅银华日利ETF一只产品，上周就获得166.22亿元资金净流入。
同花顺iFinD数据显示，这是时隔三周货币ETF再次出现资金净流入。同时，上周资金净流入额刷新了今年4月15日—4月19日单周净流入150.55亿元的纪录，创下年内单周“吸金”额新高，体现出在市场震荡调整时资金“避险”需求大幅提升。
规模变化
此前大热的AI硬件、半导体、光模块等板块在上周出现回调，“易中天”（新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ））等个股走出“过山车”式行情。在此背景下资金急于获利了结，导致此前通过科创50ETF、半导体ETF等产品跟踪热门板块的产品被资金“抛弃”，叠加行情震荡调整，这些产品的规模出现明显缩水。
