因此，国产算力板块的核心瓶颈在于芯片自主化进程。半导体产业链的突破——包括设计、制造、封装等环节——将成为国产AI生态崛起的关键。行业当前的表现更多是对海外算力板块的补涨，而真正的系统性机会可能需待年底至明年。随着美联储降息落地和AI应用逐步成熟，半导体板块有望从主题炒作转向基本面驱动的估值切换阶段，届时弹性或将显著提升。
三、AI应用临近爆发前夜：等待现象级产品触发需求
尽管AI应用已连续多年成为市场关注的热点，但至今尚未出现真正意义上的现象级爆品。其根本原因并非需求不足，而是技术能力、产品形态与用户需求之间尚未形成高效契合。
以当前几个备受瞩目的应用方向为例：
01.AI手机：目前的AI功能大多以“插件”形式存在，并未成为用户不可或缺的体验，缺乏刚性应用场景。
02.AR眼镜：Meta等公司即将发布新品，但续航、重量和佩戴舒适度等问题仍待解决，阻碍了其从极客群体向大众市场的普及。
03.自动驾驶：智能驾驶技术进展较快，但尚未突破安全临界点。能否在年底实现大规模无安全员运营，将成为验证其商业化可行性的关键。
04.人形机器人：随着人形机器人快速发展，其智能化水平成为了下一阶段各家发展的重点，随着物理AI越来越受到科技企业的重视，人工智能应用端的落地可能会加速推进。
2025年第四季度预计将成为多项AI应用的重要验证节点。一旦有产品能够成功整合技术、用户体验和实际需求，便可能迅速打开市场空间。
从软件和行业落地角度来看，广告、科研和金融等领域对AI人才的需求较为显著。其中，金融行业因其数据基础完善、付费能力较强，成为AI落地的重要场景。AI技术可帮助金融机构提升效率，例如在智能投顾、风险控制、客户服务等方面实现突破。尤其在市场流动性充裕、交易活跃的背景下，金融科技类企业有望同时享受AI赋能和行业景气的双重红利。
总体来看，AI产业的三大趋势均朝向积极方向发展：海外算力投入持续增长，国产半导体自主化进程加速，AI应用处于爆发前夜。尽管短期市场可能受到情绪波动、政策变化等因素影响，但只要全球降息预期稳步推进、资本开支扩张趋势不变，AI板块的长期表现就值得期待。投资者可依据不同逻辑布局相应环节：关注海外算力链的光模块、服务器等基础设施；紧盯国产半导体尤其是高端芯片的突破进展；并在应用端密切跟踪第四季度的产品验证情况。通过把握技术演进与商业落地的节奏，有望在AI产业的持续成长中获得良好回报。
产品：
人工智能AIETF(515070)跟踪中证人工智能主题指数，其成分股中自主可控概念股占比达36.95%，DeepSeek相关概念股占比达24.65%，人形机器人相关概念股占比达14.85%。该指数从主板、创业板、科创板中精选人工智能产业链个股，全产业链布局人工智能赛道，科技个股波动大，选择难度大，指数相关ETF一键打包多只赛道龙头股，即可避免单只个股的巨大波动，也可享受赛道整体的投资机会。持仓股包括中际旭创、新易盛、寒武纪等龙头股。
创业板人工智能ETF（159381）跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，日内涨跌幅限制为±20%。值得注意的是，指数光模块权重超41%，前3大成分股囊括中际旭创（15.89%）、新易盛（14.86%）、天孚通信（4.77%）三大光模块龙头，前十大成分股包含北京君正、全志科技两大芯片设计公司，以及软通动力、润泽 科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头公司。目前创业板人工智能ETF华夏(159381)年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，场内综合费率在可比基金中最低。
科创人工智能ETF华夏(589010)紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业，兼具高研发投入与政策红利支持，20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业“奇点时刻”。持仓股包括：寒武纪、澜起科技、金山办公、石头科技等。
风险提示: 1.本基金为指数型股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高等风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8. 本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。9.市场有风险，投资须谨慎。
