8月底英国《金融时报》报道，电通已经聘请摩根士丹利与野村证券作为财务顾问，正在评估旗下海外业务的整体剥离方案，未来可能将只保留日本本土业务。
9月4日，广告行业媒体《Campign》报道，CEO五十岚博回应了有关电通国际业务未来的猜测，回应的内容非常模糊，称“尚未做出任何决定”“目标是自建国际业务”。
“虽然我们的目标是自行重建我们的国际业务，但我们认识到根本性的重组需要采取大胆的措施。 ……我们正在探索所有选择，包括与第三方建立全面和战略的合作伙伴关系。……如果能帮助我们更快地恢复，我们也愿意与其他公司合作。这些想法仍然只是可能性。”
其实不管电通未来选择重建，还是出售，亦或是其他合作方式。电通国际业务发展到今天这个局面，有一个事儿是确定无疑的：
电通集团这条全球化的路，走得不太顺，或许真的要走不下去了。
而放眼整个行业，广告集团的动荡在今年此起彼伏，着实透着一丝末日氛围。
有的寻求出售。5月，WPP被媒体爆料，与埃森哲进行非正式接触，探讨潜在的收购或业务合作的可能性。
有的抱团取暖。6 月，宏盟与IPG的交易在监管上一路绿灯。或许是看出广告代理行业的日薄西山，美国FTC和英国CMA相继放水，反垄断审查成了走过场。
电通有可能选择断尾求生——其国际业务已连续多年利润承压，根据今年第二季度财报：
我一直认为，在全球六大广告控股集团中，电通始终是个“特别”的存在——它是六大广告集团中唯一一家来自亚洲、且早期依赖内生增长而非并购的公司。
第一幕：扩张
在理解电通为什么走到今天这一步之前，我认为有必要先把它的发展过程捋一捋。
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电通最初就是一家围着日本市场转的代理商。战后二十年，日本企业外向度陡增，丰田、本田、索尼、松下一路往外走，电通也跟着客户走：1980 年进北京设点，1981年和Y&R结成DYR的国际联盟做跨区服务，1988年销售额破万亿日元，是全球规模最大的单体广告公司。
电通集团的官网上有明确的介绍，迈出国际化扩张的重要一步，是1998年对Bcom3 的资本投资——这是一家由李奥贝纳与MacManus集团联合成立的广告集团公司。
接着在2001年，电通登陆东京证券交易所第一部，完成了关键的资本化动作——作为一家上市公司，它为后续的海外收购准备好了“子弹”。
进入2000年代后半段，电通便开始有选择地出手买下海外资产，狐妖聚焦创意、搜索、程序化、社交内容营销等领域，这些都是日本广告市场当时相对薄弱的方向。
2007年，它在英国收了创意公司Attik，强化欧美的创意能力。第二年，又拿下美国的mcgarrybowen，这是它在北美市场最早、也最成功的创意支点。
2009年，电通把Dentsu UK设成欧洲战略管理中枢，2010 年，又设立了 Dentsu Network West，把北美、欧洲、拉美市场打包管理。
2011年又在数字化方向上的连续出手：在伦敦收了在线广告交易平台Adjug，接着并入了Steak Digital和Social Thinkers，把程序化广告、搜索投放、社交内容营销这些新领域一口气补齐。
这一阶段的扩张画风大概是这样的：
一个全球最大的单体广告公司，立足日本，在海外插旗设点、打补丁。
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不过从另一方面看，上面的这些海外扩张动作，其实也是在为接下来的“大收购”试水温——2012年，电通正式敲定公司历史上最重要的一次收购案：50亿美元现金拿下英国安吉斯Aegis。
安吉斯Aegis原本是英国老牌的广告集团之一，旗下拥有Carat、Vizeum等核心媒介厂牌，但因为错过了数字转型的窗口，逐渐被市场边缘化。电通选择在这个时间点接盘，也被外界视为“弯道超车”的一次战略豪赌。
此后，电通把所有日本以外的业务与安吉斯一起打包，放进了设于伦敦的新平台——电通安吉斯Dentsu Aegis Network（DAN）。
这是电通第一次，在真正意义上试图模仿欧美广告集团的控股架构，组建一个可以面对全球客户、全球代理、全球资源调度的“国际化经营实体”。
收购Aegis后，电通国际业务开启了另一种“疯狂模式”：大开并购，规模化收编。
我在官方新闻稿里找到个数据，从2015年到2019年，电通安吉斯完成了100多起收购，相当于每15天就有一场并购交易。
《Campaign》杂志2019年的统计显示，当年电通在全球广告集团中并购数量高居第二，仅次于WPP。
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其中最具标志性的收购，发生在2016年：电通以16亿美元拿下美国数据营销公司 Merkle，成为其绝对控股方。
Merkle 是一家成立于1971年的CRM和数据营销公司，擅长以一方数据为基础，帮助品牌构建精准客户画像、优化营销转化流程。与Aegis代表的传统媒介代理不同，Merkle代表的是数字时代的“数据中台”型能力。
电通不仅拿到了Merkle的核心技术资产，也获得了其在北美市场的深度客户资源。
某种程度上，如果说收购 Aegis 是电通从“日本广告公司”迈向“全球控股公司”的关键一跃，那么2016年入主 Merkle 则是它在数据驱动营销这一块的关键押注。
这个押注是极具前瞻性的，确实走得比同行还要早。要知道IPG收购Acxiom 是2018年的事，阳狮拿下Epsilon则是2019年，而电通在2016年就已经全资控股Merkle。
不过，并购的时间早晚，和能不能真正把它变成集团的核心能力，是两回事。
毕竟收购只是起点，后续的整合才是更难的部分。
第二幕：整合01
时间到了2019年，全球新冠疫情爆发，广告主迅速削减线下媒介和品牌广告预算。整个广告行业迎来罕见的“同步熄火”：2020年，WPP营收下降 8.2%，宏盟下滑11.1%，电通也跌去11.1%。
相较之下，阳狮的全年有机下滑幅度只有6.3%，算是六大广告集团里比较能抗跌的一个，旗下的数据营销公司Epsilon，在美国市场Q4 实现同比增长 5.5%，成为阳狮当年财报中为数不多的“增长引擎”。
彼时，整个行业都意识到，仅靠创意或媒介代理已经无法穿越周期，必须通过组织整合与数据能力来实现新的增长。于是，从2015年就被行业提及的“One Strategy”，再次提上各大广告集团的战略议程。
到了2020年，电通、WPP、阳狮都像集团军一样，摊子铺的巨大，手里握着一堆通过并购拼出来的资产。
表面看，大家都变成了“拼盘”，但底子还是不一样。
