在房地产行业深度调整与文旅市场强势复苏的双重背景下，10月12日香港中旅国际投资有限公司披露的旅游地产业务剥离计划，并非简单的"资产瘦身"，而是央企聚焦主业、优化资源配置的战略抉择。作为中国旅游集团旗下旗舰企业，此次重组既响应了行业发展规律，更彰显了其深耕文旅核心赛道的决心，为同类企业转型提供了有益范本。
剥离地产业务是香港中旅基于现实经营的理性判断，更是对资源效能的优化重构。近年来，房地产行业周期性风险凸显，资本密集型的发展模式与文旅业务的轻资产运营逻辑逐渐脱节。2025年上半年，两家地产子公司计提的0.6亿港元减值亏损，直接导致公司由盈转亏，录得0.87亿港元股东应占亏损，地产业务已从疫情期间的"缓冲垫"沦为经营"拖油瓶"。通过实物分派形式完成分拆，股东可选择股份持有或现金变现（每股0.336港元），在规避潜在风险的同时实现投资回报，这种市场化安排获得了市场积极回应，10月13日公司股价收盘涨幅达8.5%。
此次重组延续了香港中旅三十余年的主业聚焦之路。从创立初期的多元布局，到2000年后陆续剥离路桥、货运、电厂等非核心资产，公司始终围绕文旅主业优化业务结构。当前文旅市场的强劲复苏，为其战略收缩提供了最佳窗口期：2025年暑期全国文旅消费季以3.9万场次活动拉动市场，入境游客量同比增幅超60%，政策红利与消费升级形成双重驱动。香港中旅手握17家5A、21家4A景区的核心资源，剥离地产后可将资金与管理精力集中于高利润率的景区运营，彻底改变此前地产业务摊薄盈利的局面。
剥离动作背后，是央企回归主责主业的战略自觉与行业担当。作为我国唯一以旅游为主业的央企旗下核心平台，香港中旅的调整契合了非地产主业央企优化资源配置的政策导向，将资本从周期性领域转向关系消费升级的关键赛道。这种转型并非个例，此前华远地产、格力地产等企业通过剥离地产资产实现了发展质量提升，印证了"瘦身健体"的行业价值。更具深意的是，此次剥离与不久前收购万科冰雪业务形成战略呼应，通过"减法"为冰雪经济等新增长极腾出资源空间，展现了"有所为有所不为"的发展智慧。
短期来看，分拆虽预计带来1.6亿港元亏损，但长期价值不言而喻。随着地产业务相关的减值风险彻底剥离，公司盈利能力有望持续改善，核心业务将获得更充足的资源支撑。在文旅行业从"资源依赖"向"价值创造"转型的当下，香港中旅可依托全产业链运作能力，深耕IP开发与技术赋能：借鉴故宫文创年销超300万件的经验激活自身资源，或像西安大唐不夜城那样通过技术重构消费场景，进一步释放17家5A景区的价值潜力。
从行业视角观察，此次重组是市场机制发挥作用的生动体现。房地产行业的深度调整，正在推动资本向更具增长潜力的领域集聚，而文旅消费作为拉动经济的"主引擎"，正迎来政策与市场的双重利好。香港中旅的战略选择，既规避了跨界经营的风险，更抓住了文旅高质量发展的机遇，为央企如何平衡短期效益与长期发展提供了实践样本。
剥离地产不是终点，而是深耕主业的新起点。在消费升级与政策赋能的双重驱动下，卸下地产包袱的香港中旅，有望凭借其深厚的资源积淀与清晰的战略定位，在文旅高质量发展的赛道上实现更大突破，同时也为行业转型提供可复制的央企经验。
